宝博体育（原标题：华熙生物三季度四大业务结构不断平衡 经营活动现金流同比大增101%）

　　10月30日晚间，华熙生物交出了2023年前三季度“成绩单”，实现营收42.21亿元；归属于上市公司股东的净利润5.1亿元，扣非净利润4.3亿元。公司经营活动现金流明显好转，经营活动现金流量净额为2.3亿元，同比大增101.6%，系减少对商品与劳务支付及部分税费支出。

　　“内部调整对营收带来的影响还在扩大。”业内人士向中国网财经记者表示，华熙生物收入增速下降主要是功能性护肤品业务板块调整所致，当前，公司确实承担不小的压力。

　　他进一步指出，“原料市场这块，华熙生物本身就具有优势，目前巨头的地位仍在。在(护肤品等)下游业务上‘能动性’是很强的。流量环境下，(护肤品业务)能主动‘踩一脚刹车’，我认为是理性的选择。”护肤品业务增速暂停或将给业绩带来压力，但也为后期的高质量发展带来新的可能。

　　公开资料显示，华熙生物以原料行业起家，随后不断扩充业务板块，目前已形成原料、医疗终端、功能性护肤品、功能性食品四大业务板块。

　　其中，功能性护肤品板块正是三季度造成收入增速下降的重要原因。据申万宏源研究所测算，预计功能性护肤品在第三季度营收下降30%，四大品牌预计下降幅度在20%-40%左右。

　　作为华熙生物过去五年的支柱性业务，功能性护肤品“功不可没”，销售额由2018年的2.9亿元增长至2022年的46.07亿元。其中2018-2021年均实现了销售额倍增。但随着市场份额和品牌认知的不断巩固，功能性护肤品步入精细化运营的新阶段。

　　华熙生物在2023年上半年宣布主动放慢该业务发展速度，对四大品牌进行全面梳理。公司表示，短期内宝博体育，功能性护肤品业务成长性会受到一定的影响，但这并不会影响该业务长期景气程度。

　　其中，原料业务多品类实现突破，实现15%左右增长，其中医药级、化妆品级、食品级均有双位数增长。此外，胶原蛋白原料取得突破性进展，超纯麦角硫因技术上获得突破，产能进一步扩大。

　　从医疗终端业务来看，营业收入大致获得双位数增长。此外作为医美业务核心品牌，润致在报告期内取得较大发展。据三季度业绩交流资料，润致微交联同比增长148.0%，润致填充剂增长336.0%。

　　2023年1-3季度，公司不断减少对超头主播的依赖宝博体育，持续进行战略性人员调整，加大研发收入。

　　四大业务结构仍在不断调整和平衡。回溯2023年中报宝博体育，1-6月，其中，医疗终端业务实现收入4.89亿元，同比增长63.11%，占主营业务收入的15.9%；原料业务同比增长23.2%，占主营业务收入的18.45%。

　　申万宏源研报表示，在经历难熬的调整后，最快2024年一季度宝博体育，华熙生物将携新产品转型。

　　据梳理宝博体育，10月12日，华熙生物“注射用交联透明质酸钠凝胶”获批上市，至此，华熙生物共获得8块III型医美针剂牌照。该款新产品主要成分包含透明质酸钠、盐酸利多卡因等，适用于唇红缘及唇红体的皮下(或粘膜下)至口轮匝肌层，以增加唇部组织容积。该款产品的布局进一步彰显华熙生物洞察不断变化的市场需求，将医美针剂产品矩阵根据不同功效、不同部位、不同颗粒度进行排布，全方位完善面部年轻化医美针剂产品矩阵，有望进一步巩固玻尿酸龙头企业地位。

　　为增加投资者信心，华熙生物通过《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》，以自有资金通过集中竞价交易方式进行股份回购，用于员工持股计划或者股权激励。

　　截至2023年9月28日，公司通过集中竞价交易方式累计回购公司股份95456股，支付的资金总额为人民币8,388,185.94元。

　　证券之星估值分析提示申万宏源盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示华熙生物盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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