宝博体育公司主营业务成本分别为12.38亿元、26.33亿元、47.12亿元，毛利率分别为14.16%、11.88%、11.28%，持续下滑。

　　近期，永臻科技股份有限公司(下称“永臻科技”)拟上交所科创板上市，保荐机构是国金证券。本次IPO，公司拟公开发行股票不超过5931.41万股，不超过发行后总股本的25%。公司拟融资17.25亿元，计划投向铝合金光伏边框支架与储能电池托盘项目一期光伏边框工程和补充流动资金。

　　《》记者发现，永臻科技虽然业绩稳定增长，但是毛利率却出现了下滑的迹象。同时，作为一家曾经的“夫妻店”公司，永臻科技存在着一定规模的关联交易，还存在实控人通过股权激励进行套现获利、向关联方处置资产等问题。

　　据悉，永臻科技是一家主要从事轻量化铝合金材料研发、生产及销售的光伏边框制造商，产品主要应用于光伏太阳能组件领域。

　　2020年-2022年(下称“报告期”)，永臻科技营业规模、宝博体育利润水平保持增长，公司营业收入分别为14.33亿元、29.52亿元、51.81亿元，年复合增长率为90.14%，扣除非经常性损益后的净利润分别为0.3亿元、0.91亿元、2.67亿元，年复合增长率为198.26%。

　　报告期内，公司主营业务成本分别为12.38亿元、26.33亿元、47.12亿元，毛利率分别为14.16%、11.88%、11.28%。永臻科技解释称，这是受2021年原材料铝价上涨及光伏组件降本传导影响，导致公司主营业务毛利率存在一定的波动。

　　据招股书，永臻科技下游客户主要为光伏组件制造商。具体来看，客户主要包括天合光能、晶澳科技002459）、晶科能源、阿特斯、亿晶光电600537）、协鑫集成002506）、通威股份600438）等国内知名光伏组件制造商。报告期内，公司对天合光能、宝博体育晶澳科技的销售收入合计占比分别为80.17%、68.32%、58.61%，存在明显的大客户依赖风险。

　　报告期内，公司光伏边框产品业务收入分别为13.12亿元、26.19亿元、44.55亿元，占同期主营业务收入的比例分别为96.25%、99.99%、98.51%，为营业收入的主要来源。

　　选取同期可比上市公司鑫铂股份003038），同样是以铝作为原料的新材料公司，鑫铂股份的产品除了应用于光伏组件，还应用于轨道交通、汽车轻量化、医疗环保、电子家电、系统门窗等。2022年，该公司的产品类型主要包括工业铝型材、工业铝部件、建筑铝型材等，收入分别占比41.65%、50.87%、6.99%。

　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额均为负值，宝博体育分别为-2.87亿元、-9.17亿元、-12.2亿元，累计净流出超过24.24亿元。对此，永臻科技解释称，由于下游客户光伏辅材行业的行业特点，多以1至3个月应收账款加承兑汇票进行结算，造成了营运资金的占用。

　　若未来公司不能持续加强成本控制，适应市场需求变化，或者未来出现市场竞争加剧，光伏行业景气度下降、公司技术研发实力停滞不前及光伏组件厂商进一步加强对生产成本的控制等情况，将可能导致公司主营业务毛利率出现波动甚至进一步下降的风险。

　　据公开信息，公司成立于2016年，由邵东芳出资1亿元建立，其持股比例为100%。2021年，永臻科技从有限责任公司变为股份有限公司。

　　截至最新披露，公司的实际控制人为汪献利、邵东芳夫妇，两人直接持股52.33%，合计持股53.45%。本次发行后，汪献利、邵东芳夫妇合计控制永臻科技的表决权比例为40.09%，仍为公司的实际控制人。目前，汪献利担任董事长兼总经理，邵东芳担任董事。

　　公司的第二大股东为高瓴睿恒。2021年，高瓴资本旗下高瓴睿恒认缴2780余万元，通过此次注资，持股比例达15.63%。

　　报告期内，永臻股份进行了两轮股权激励，实控人邵东芳夫妇通过以低价入股、高价转让的股权激励方式获利。在这期间，股价的公允价值从2020年12月的15.69元/股提升至2022年12月的26.98元/股。

　　具体来看，2020年12月，永臻有限增资2000万元，增资由臻核投资和臻才投资认购，是第一轮股权激励，其中汪献利、邵东芳夫妇认缴出资份额为845万元，其余由汪飞等44名员工认缴1155万元，入股价为15.69元/股。

　　2021年3月，邵东芳将持有的臻核投资50万元份额转让给汪飞，转让价格为15.69元/股。

　　2021年12月，邵东芳将持有的臻核投资579万元份额转让给HuHua等6名员工，入股价格为17.98元/股，这是第二轮股权激励。

　　2022年12月，邵东芳将持有的臻才投资236万元份额转让给HuHua等44名员工，此次公允价值为26.98元/股。

　　相比汪献利、邵东芳夫妇以15.69元/股认缴出资份额为845万元，后续卖出股份份额明显价格更高。

　　报告期内，永臻股份向常州奥翔塑胶有限公司(下称“常州奥翔”)采购保护膜等产品。2020年-2022年，宝博体育关联销售金额分别为934.02万元、360.24万元、311.04万元。据招股书，实际控制人邵东芳弟弟邵炳金2019年10月前持有常州奥翔50%股权。

　　此外，永臻股份还存在向关联方处置资产等行为。美捷物流为实际控制人汪献利姐姐汪先美持股100%的企业。2020年，永臻股份剥离物流车队，将6辆物流车辆出售给美捷物流，向美捷物流采购运输服务。

　　报告期内，公司的采购运输服务金额分别为67.2万元、707.12万元、386.6万元。

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